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量化投资日记

 
 
 

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量化行业配置2010年回溯测试  

2010-09-30 21:18:34|  分类: 量化投资实证集 |  标签: |举报 |字号 订阅

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在量化投资应用系列中,我详细讨论了量化行业配置在中国的应用,当时样本期间为2010122010331日,测试期(样本外)从51日至71日然而,这个测试比较学术化,在实际的资产管理或投资管理过程中,我们通常会在每月或者2月底根据实际情况对行业配置进行调整,而不会将配置延续2-3个月而不发生任何变化。

 

为此,我做了一个从201011日到928日的实证。在本文论证过程中,均以2个月为样本内数据,但行业配置的调整频率分别是每月或者两月。由于2010年整体看来是一个熊市,可以从一定层面反映量化行业配置在熊市市场的有效性。每月调整的行业将由我自建的量化行业配置模型运算得出,详细原理请参见量化投资在中国市场的应用之五(量化行业配置与实证分析),在此我省略计算过程,表1与表2分别给出两种不同调整频次的行业配置结果。请参考如下实证结果:

 

调整频率:2个月进行一次行业配置的调整

 

量化行业配置在2010年的实证结果 - 琦少 - 撒拉弗琦少

 

图一

调整日期

调整日期

调整日期

调整日期

调整日期

2010-1-1

2010-3-1

2010-5-1

2010-7-1

2010-9-1

交运设备(申万)

医药生物(申万)

食品饮料(申万)

食品饮料(申万)

医药生物(申万)

家用电器(申万)

信息设备(申万)

医药生物(申万)

医药生物(申万)

交运设备(申万)

医药生物(申万)

房地产(申万)

信息服务(申万)

公用事业(申万)

公用事业(申万)

金融服务(申万)

电子元器件(申万)

公用事业(申万)

 

食品饮料(申万)

房地产(申万)

机械设备(申万)

机械设备(申万)

 

机械设备(申万)

轻工制造(申万)

信息服务(申万)

 

 

电子元器件(申万)

 

表一

调整频率:1个月进行一次行业配置的调整

量化行业配置在2010年的实证结果 - 琦少 - 撒拉弗琦少

 

图二

调整日期

调整日期

调整日期

调整日期

调整日期

调整日期

调整日期

调整日期

调整日期

2010-1-1

2010-2-1

2010-3-1

2010-4-1

2010-5-1

2010-6-1

2010-7-1

2010-8-1

2010-9-1

交运设备(申万)

机械设备(申万)

医药生物(申万)

食品饮料(申万)

食品饮料(申万)

医药生物(申万)

食品饮料(申万)

食品饮料(申万)

医药生物(申万)

家用电器(申万)

信息设备(申万)

信息设备(申万)

采掘(申万)

医药生物(申万)

食品饮料(申万)

医药生物(申万)

医药生物(申万)

交运设备(申万)

医药生物(申万)

金融服务(申万)

房地产(申万)

商业贸易(申万)

信息服务(申万)

 

公用事业(申万)

信息服务(申万)

公用事业(申万)

金融服务(申万)

电子元器件(申万)

电子元器件(申万)

机械设备(申万)

公用事业(申万)

 

 

金融服务(申万)

食品饮料(申万)

房地产(申万)

交运设备(申万)

机械设备(申万)

医药生物(申万)

机械设备(申万)

 

 

食品饮料(申万)

机械设备(申万)

轻工制造(申万)

信息服务(申万)

信息服务(申万)

建筑建材(申万)

 

 

 

交运设备(申万)

电子元器件(申万)

表二

图中,红线表示量化行业模拟指数,基本反映了量化行业配置之后的业绩情况,蓝线是基准(沪深300全收益情况)。 从以上行业配置2010年模拟情况看,两种调整方式的量化行业配置都相当成功,历尽10个月后,模拟指数远远跑赢基准指数,其中2月调整方式略强于一月调整。请参考表34中量化行业配置在实际引用中业绩对比。从表中,我们可以看出,两种配置的方式产生的风险都基本和基准指数相同,但同时分别取得了21.38%19.64的超额回报。从夏普比率方面,我们也可以看出,量化行业配置指数远远跑赢基准指数。以上均说明量化行业配置在下跌市场是较为有效的。

 

每月调整:

 

量化行业配置指数

基准指数

累计涨跌幅

-3.02%

-18.36%

波动率

1.23%

1.23%

夏普比率

-2.45

-14.96

3

两月调整:

 

量化行业配置指数

基准指数

累计涨跌幅

-0.28%

-18.36%

波动率

1.23%

1.23%

夏普比率

-0.23

-14.96

4

 

 

 

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